Jan 22, 2026
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📊 Desde nuestro servicio de información económica presentamos una actualización de las previsiones macroeconómicas del Equipo Económico (Ee) para la economía española en 2026 y 2027, actualizadas a enero de 2026.
A pesar de la incertidumbre que rodea al nuevo orden global, la economía española ha mostrado un notable dinamismo en los últimos años, por encima de la media europea y de otras grandes economías desarrolladas.En este escenario, desde Equipo Económico (Ee) estimamos que la economía española continuará este año con su dinamismo característico y hemos actualizado nuestra previsión de crecimiento económico para dos décadas, hasta alcanzar el 2,5% en 2026.
Nuestro balance se explica, en gran medida, por la positiva evolución de la demanda interna.Consideramos un crecimiento del consumo privado del 2,9% en 2026, debido a la fuerte creación de empleo, debido al crecimiento demográfico derivado de los flujos inmigratorios.A esto se suma el retorno gradual del poder adquisitivo y el aumento de su patrimonio neto.Prevemos un crecimiento del consumo público del 2,7%, debido a la fortaleza del calendario electoral y al aumento del gasto público anunciado a pesar de la no aprobación de la Ley de Presupuestos.Actualmente, esperamos un aumento de la inversión del 3,3%, manteniendo la fortaleza de la Recuperación y Recuperación del año anterior.
Asimismo, la economía española seguirá beneficiándose en el corto plazo del menor impacto directo de los precios de las importaciones estadounidenses en relación con otras economías europeas, debido a un menor comercio con la mayor economía del mundo y una mayor propensión a exportar servicios.Sin embargo, prevemos que la contribución de la demanda externa al crecimiento seguirá siendo negativa.2026, porque las actividades de importación aumentan con más fuerza que las exportaciones.
En un horizonte de más largo plazo, consideramos que el PIB de España se moderará paulatinamente hacia el crecimiento potencial, y advertimos que la base del crecimiento económico español se sustenta actualmente en elementos más relacionados con la cantidad, como el aumento de la población ocupada a través de la inmigración, la dinámica del turismo y el notable aumento del gasto y la inversión del sector público.Si bien hay aspectos relacionados con la calidad hasta cierto punto integrados, como el aumento de la productividad que proviene de una mayor inversión en el negocio.Como consecuencia de esta falta de elementos cualitativos, España todavía está lejos de sus principales socios europeos per cápita.Mientras tanto, también hay desequilibrios relevantes, como la elevada tasa de desempleo, el aumento del absentismo laboral, la presión inflacionaria superior a la de la Zona Euro y el desequilibrio en las cuentas públicas.
Enfrentar estos desafíos requiere un compromiso firme con el estado de derecho, reformas estructurales desde el lado de la oferta, la disponibilidad de recursos estratégicos y la reconstrucción de los márgenes fiscales.Estas necesidades contrastan con la realidad del entorno político actual, marcado por la fragmentación política, la polarización y el deterioro institucional.De ahí que se planteen propuestas, como las relativas a la reforma del sistema de financiación autonómica y la eliminación de deudas de las CC.AA., que no avanzan en la necesaria consolidación presupuestaria y amplifican determinados desequilibrios.Mientras que aún falta el eje fundamental en el que se deben enmarcar las propuestas antes mencionadas, que sería una Ley de Presupuesto para 2026.
En este marco, las empresas señalan la incertidumbre de la política económica, la falta de trabajo y los costes energéticos como principales límites de su actividad, según los resultados de las últimas investigaciones realizadas por el Banco de España.
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