Informe de convergencia del BCE 2022

Observaciones introductorias del miembro del Comité Ejecutivo del BCE, Fabio Panetta, en el Grupo de Trabajo sobre la Adhesión al Euro del Comité de Asuntos Económicos y Monetarios del Parlamento Europeo

Bruselas, 1 de junio de 2022

Gracias por invitarme a hablar sobre nuestro último Informe de convergencia del BCE.^[1]

según lo previsto por el tratado de la UE^[2], publicamos nuestro Informe de Convergencia al menos cada dos años.El informe examina los progresos realizados por los países no miembros de la zona del euro^[3] Se cumplen las condiciones necesarias para la adopción de una moneda única. En concreto, evalúa si se ha logrado una integración económica altamente sostenible.^[4] Además, comprueba si la legislación nacional es compatible con los tratados de la UE (incluido nuestro Estatuto^[5]), y si se cumplen los requisitos legales para que el banco central del país en cuestión sea parte integrante del Eurosistema.

Nuestra evaluación es independiente de la evaluación del comité, que acaba de presentarles el vicepresidente ejecutivo Dombrovskis. A continuación, comentaré brevemente nuestras conclusiones sobre el estado de la convergencia económica y jurídica. Luego, me concentraré en nuestra evaluación de Croacia.

Estado de la convergencia económica y jurídica en los países no pertenecientes a la zona del euro

Mirando primero el panorama general, enfatizo cuatro puntos.

En primer lugar, desde nuestro último Informe de convergencia de 2020, los siete Estados miembros examinados en general han realizado progresos limitados en el cumplimiento de los criterios de convergencia, con la excepción de Croacia. La razón principal de esta falta de progreso son las desafiantes condiciones económicas. La invasión de Rusia a Ucrania atenuó las perspectivas económicas, incluso cuando esos países se recuperaron con fuerza de un shock de COVID-19 más prolongado de lo esperado.

En segundo lugar, con la excepción de Croacia, ninguno de los países bajo revisión cumplió con todos los criterios para la convergencia económica. Cinco de los siete Estados miembros examinados en el informe tenían tasas de inflación IPCA muy por encima del valor de referencia. Los tipos de interés a largo plazo estaban por encima del valor de referencia en dos países y muy por encima del valor de referencia en uno. La situación es significativamente peor en comparación con 2020, cuando solo un país estaba por encima del valor de referencia. Además, la mayoría de los países no han logrado avances en la reducción de los desequilibrios fiscales, lo que no sorprende dada la pandemia de COVID-19 y las medidas fiscales adoptadas para mitigar su impacto económico. Con respecto a los estándares de tipo de cambio, el lev búlgaro y la kuna croata se incluyeron en el Mecanismo de Tipo de Cambio (ERM II) el 10 de julio de 2020. Durante el período de referencia de dos años, el lev búlgaro no mostró ninguna desviación de su tipo de cambio central. Su régimen de caja de conversión, mientras que la kuna croata es menos volátil y cotiza cerca de su tipo de cambio central.^[6]

En tercer lugar, con la excepción de Croacia, todos los países deben adaptar sus marcos legales para cumplir con la legislación de la UE. Deben abordar temas relacionados con la independencia del banco central y la prohibición del financiamiento monetario.

Además, permítanme reiterar lo que dije cuando presenté mi anterior Informe de Convergencia del BCE en 2020.^[7]

La convergencia debe lograrse de forma duradera, no solo en momentos específicos, en beneficio de la zona del euro en su conjunto y de cada país que se una a ella. Esto requiere una atención sostenida a través de nuestros mecanismos de gobernanza económica y una sólida regulación del sector financiero. Para lograr altos niveles de convergencia sostenible, nuestro informe de convergencia destaca la necesidad de ajustes de política duraderos en muchos de los países bajo revisión. Específicamente, enfatizamos que el paquete Next Generation European Union (NGEU) representa una oportunidad única para acelerar el proceso de integración de la zona del euro, y que la implementación rápida y efectiva es fundamental para su éxito.

El estado de la integración económica y legal en Croacia

Permítanme centrarme ahora en Croacia, el único país que cumple todos los requisitos económicos y legales para adoptar el euro y ha expresado su deseo de hacerlo el 1 de enero de 2023.

En términos de estabilidad de precios, la tasa de inflación medida por el IAPC de 12 meses de Croacia fue del 4,7 %, por debajo del valor de referencia del 4,9 %. En términos de sostenibilidad fiscal, el saldo presupuestario del gobierno general de Croacia está ligeramente por debajo del déficit de referencia del 3 % en 2021, mientras que su ratio de deuda está por encima del 60 % de referencia pero con tendencia a la baja. Dado que la kuna croata se incluyó en el MTC II, su desviación del tipo de cambio central acordado ha sido significativamente menor que el rango estándar de fluctuaciones en el MTC II. Las tasas de largo plazo han promediado 0,8%, por lo que aún se encuentran por debajo del 2,6% de referencia para la convergencia de tasas.

Desde un punto de vista legal, la ley croata es consistente con el Sistema Europeo de Bancos Centrales y los tratados y estatutos del Banco Central Europeo. La clave es una enmienda a la Ley del Banco Central de Croacia, que prohíbe que el gobierno croata intente influir en los miembros de su órgano de toma de decisiones.

Con la entrada en vigor del marco de estrecha cooperación el 1 de octubre de 2020, el BCE ha recibido la supervisión directa de 8 instituciones importantes en Croacia y 15 instituciones menos importantes.^[8] La convergencia en la regulación bancaria asegura la aplicación de estándares regulatorios uniformes, contribuyendo así al mantenimiento de la estabilidad financiera.

Además, el acuerdo de Croacia para participar en el MTC II se basa en varios compromisos políticos que hablé con ustedes hace dos años.^[9]

Si bien los compromisos contra el lavado de dinero (AML) se han implementado formalmente, como se señaló en el reciente informe MONEYVAL, todavía existen algunas deficiencias en esta área que deben abordarse.^[10] Esto también es clave desde un punto de vista prudencial. Por lo tanto, instamos al gobierno croata a que cumpla su compromiso de implementar completamente el nuevo plan de acción contra el lavado de dinero para 2023, cuando finalice el primer año del proceso de seguimiento mejorado de MONEYVAL.

Finalmente, nuestra evaluación destaca que, dado el potencial de crecimiento moderado, es fundamental fortalecer la capacidad institucional de Croacia para garantizar la implementación efectiva y eficiente de reformas estructurales que pueden elevar su camino de crecimiento.

En conclusión

Déjame resumir.

Las evaluaciones de convergencia realizadas por la Comisión Europea y el Banco Central Europeo están allanando el camino para que la eurozona se expanda nuevamente. Dos décadas después de la introducción de la moneda única, la pertenencia a la eurozona sigue siendo atractiva.

La zona del euro enfrenta desafíos en muchos frentes, que son en gran medida globales, como la invasión rusa de Ucrania y las continuas interrupciones en la cadena de suministro. Pero el tamaño de nuestra unión económica y monetaria nos da la potencia económica y la autonomía política para responder a estas perturbaciones externas adversas. El euro sustenta nuestras cadenas de suministro, haciéndolas más resistentes. La integración de la cadena de suministro en Europa es mejor que en cualquier otro continente y continúa aumentando.^[11]

Agradecemos todos los esfuerzos realizados por los países para prepararse para la adopción del euro. Lo están haciendo en condiciones económicas desafiantes. Confío en que las iniciativas recientes de la UE, como el Fondo de Recuperación y Resiliencia y el programa REPowerEU, ayudarán a nuestra economía a continuar por el camino de la reforma y la inversión.

El progreso de Croacia muestra su compromiso con la adopción del euro. Lo que es más importante, es otro paso hacia la integración económica y monetaria europea. Solidifica aún más nuestra fuerza económica colectiva y nuestra soberanía.