El Consejo de Ministros extraordinario celebrado ayer aprobó la creación de un Fondo para Apoyar la Solvencia de Empresas Estratégicas dotado con 10.000 millones de euros para “proporcionar apoyo público temporal para reforzar la solvencia de empresas estratégicas” de relevancia para la seguridad, la salud de las personas, la infraestructura o comunicaciones. Fuentes gubernamentales señalan que Iberia recibirá parte de esta ayuda con la que puede continuar con la fusión de Air Europa, acordada en noviembre del año pasado, poco antes de que el coronavirus ingresara a la escena. Otras aerolíneas y compañías en sectores clave de la economía española también pueden recibir fondos.
El gobierno está convencido de que la recuperación económica ya ha comenzado, pero algunos sectores necesitan un impulso adicional para continuar en los próximos meses. Con este objetivo, el Ejecutivo ha creado este fondo, que será administrado por la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), dependiente del Ministerio de Finanzas.
Este instrumento sigue el modelo de otros países europeos, que han creado vehículos de inversión similares para ingresar a empresas con problemas. Las inyecciones de capital más importantes han sido en el sector de las aerolíneas: Alemania ha asignado 9,000 millones a Lufthansa y Francia y los Países Bajos están estudiando un acuerdo para rescatar 4,000 millones de Air France-KLM (que este viernes por la noche anunció la supresión de más de 7,000 empleos ) Portugal también acordó aumentar su control sobre el operador de bandera TAP con una inyección de 1.200 millones. E Italia quiere apoyar a Alitalia con 3.000 millones para salvarlo de la bancarrota.
Precisamente, esta operación ha provocado que la aerolínea irlandesa de bajo costo Ryanair anuncie un llamamiento a la Comisión Europea “para la nacionalización de Alitalia”. Michael O`Leary, jefe de la aerolínea irlandesa, se ha quejado en varias ocasiones de la ayuda pública que reciben sus competidores.
No fue la única voz en contra de estas operaciones: el propio Luis Gallego, que relevará a Willie Walsh como jefe de la sociedad de cartera IAG, que incluye a Iberia, dijo hace 15 días que “es difícil competir con aerolíneas de otros países en los que se distribuyen ayudas y garantías ”.
El problema: entrar a la capital
Con esta imagen de fondo, el instrumento SEPI parece centrarse, entre otros, en el sector de las aerolíneas españolas, a pesar de que ya ha recibido préstamos millonarios con un 70% de garantía pública a través de las líneas de garantía de ICO.
Fuentes cercanas a Iberia han asegurado que la compañía aún no ha recibido los detalles del Ministerio de Transporte y que no ha exigido ningún rescate o medidas similares a las recibidas por el banco en la crisis anterior a través del FROB. Dicen que no necesitan un rescate, aunque admiten que podrían usar algún tipo de apoyo financiero. Iberia descarta recibir ayudas que impliquen la entrada de capital público en el holding IAG que se forma con British Airways y otras compañías, pero no rechaza otros tipos de apoyo financiero, como préstamos ICO con una garantía estatal del 90% en lugar del 70% actual, lo que le permitiría ir al mercado con más facilidad.
Hasta el momento, Iberia ha recibido 750 millones de estos créditos de ICO y Vueling, del mismo grupo, 260 millones más. Con este préstamo, la compañía tiene un colchón cercano a los 2.000 millones para resistir el tirón si se perpetúa la situación actual de emergencia de salud con restricciones de movilidad y si continúa sin poder operar en condiciones normales, durante al menos un año.
Pero lo que está en juego en Iberia, para el Gobierno y la propia empresa, no es solo que continúe operando, sino que no rompa la fusión con Air Europa. La Moncloa apoya esta integración acordada en noviembre del año pasado. El acuerdo contemplaba el pago de mil millones por parte de Iberia después de aprobar el examen de Bruselas. Sin embargo, la crisis ha obligado a revisar las condiciones, incluida la reducción del precio. Si bien las dos compañías sostienen que las negociaciones se llevan a cabo de manera amigable, no se descarta la posibilidad de que terminen por disolverse. Ante esta posibilidad, el Gobierno quiere ofrecer todas las facilidades para que continúe la fusión, porque, en su opinión, le permitirá tener un centro operativo y garantizar la actividad turística, que es clave para la economía del país.
Otras empresas del sector han recibido ayuda: Air Europa obtuvo 140 millones del ICO; Air Nostrum, 130, y Volotea, 100.
Instrumentos financieros del gobierno
El debate, para Iberia y otras empresas, es cómo se materializará la ayuda. Según el Gobierno, “se articulará a través de diferentes instrumentos dependiendo de cada caso particular” y destaca la concesión de préstamos participativos (aquellos que son remunerados con intereses y con parte de los beneficios), “la adquisición de deuda subordinada o suscripción de acciones u otros instrumentos de capital ”, según la nota oficial.
Algunas fuentes creen que el Gobierno prohibirá la distribución de dividendos si se recibe ayuda, aunque otras también recuerdan que Bankia ha podido hacerlo a pesar de contar con 22,424 millones del Estado. Lo que el Ejecutivo ha dejado en claro es que “la cantidad de dividendos, intereses y ganancias de capital resultantes de las inversiones realizadas se pagarán al Tesoro”. También es obligatorio que la propia empresa solicite la ayuda. El objetivo, dice el Ejecutivo, es impulsar “la inversión y fortalecer la solvencia de las empresas, lo que a su vez respaldará miles de empleos”.
Digitalización
En este contexto, el Consejo de Ministros también aprobó ayer una nueva línea de garantías de ICO de 40,000 millones para promover la inversión en torno a dos ejes principales: sostenibilidad ambiental y digitalización. El Ejecutivo afirma que “dado el alto uso de la línea de garantías anterior (destinada a cubrir las necesidades de liquidez con 100,000 millones) y la operación óptima del modelo de colaboración público-privada, se planea replicar el modo de aprobación y gestión, con para optimizar los recursos y la capilaridad de la llegada de fondos al tejido productivo ”.
La primera línea, aprobada en marzo, ha permitido, hasta el 1 de julio, que las empresas y los autónomos “reciban 85,150 millones en financiamiento para satisfacer las necesidades de liquidez. Se han aprobado 663.995 operaciones, con un monto garantizado de 64.725 millones ”, según el Ministerio de Asuntos Económicos.
El mayor volumen de operaciones se concentra en pymes y autónomos, con un 97,6% del total, y un monto garantizado de 46.777 millones, que ha canalizado 58.525 millones en financiamiento para garantizar liquidez y moneda.
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