Deloitte: La perspectiva global depende de la energía.

Deloitte señala que un factor clave de la recesión será un impacto en los precios de la energía derivado de la invasión rusa de Ucrania.

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El aumento de los precios de la energía desde la invasión de Ucrania ha sido un factor importante tanto de la inflación mundial como de la incertidumbre económica. El mundo no ha visto un impacto en los precios de la energía de esta magnitud desde la década de 1970. La OCDE estima que el 17,7 % del PIB en las economías de la OCDE es atribuible al uso final de la energía en 2022, solo 0,1 puntos porcentuales por debajo del pico del 17,8 % en 1981 (durante la segunda crisis del petróleo). El costo total de la energía ha aumentado a medida que el aumento del costo de la energía ha compensado rápidamente los avances logrados durante la última década en una mayor eficiencia energética.

Esto llega en un momento en que los precios de las materias primas se mantienen en niveles altos. Los últimos datos de precios de las materias primas del RBA (publicados ayer) mostraron que los precios de las materias primas cayeron ligeramente durante octubre y noviembre después de alcanzar su punto máximo en junio. Sin embargo, los precios de las materias primas están muy por encima de los niveles históricos.

Esta pequeña disminución contrasta con las suposiciones conservadoras en el presupuesto federal reciente sobre los precios de las materias primas. El Tesoro predijo que los precios de las materias primas se deslizarían, con una caída de los precios al contado del carbón térmico del 86 % y del mineral de hierro del 40 % para fines del trimestre de marzo de 2023. Sorpresa presupuestaria inversa de los precios de las materias primas

Los precios persistentemente altos de las materias primas son un riesgo clave para Europa y otras economías importantes más afectadas por el shock energético. Por ejemplo, se pronostica que la inflación en Europa se mantendrá mucho más estable que en otras economías avanzadas según la OCDE, que espera que el crecimiento en Europa se desacelere al 3,3 % en 2022. En 2023, será solo del 0,5 %.

Sin embargo, las previsiones de la OCDE son más positivas para otras economías importantes. Es probable que las economías de Asia experimenten una desaceleración menor que otras regiones, y Se espera que las principales economías de mercados emergentes de Asia representen casi las tres cuartas partes del crecimiento del PIB mundial en 2023..

Además, Deloitte Access Economics espera que Australia evite la recesión, aunque los riesgos globales sin duda están aumentando. Se verá un aumento en los precios de las materias primas. Australia continúa beneficiándose como exportador.Brindando un impulso temporal pero bienvenido a las exportaciones australianas, las ganancias comerciales y los ingresos fiscales de las empresas. El Tesoro estima que si los precios de las materias primas se mantienen altos en el trimestre de diciembre (como lo han sido) y caen más tarde, el PIB nominal aumentará en $ 43,800 millones entre el año fiscal 23 y el año fiscal 25.

Este escenario proporcionaría un dividendo significativo al PIB nominal y al resultado final del presupuesto federal a través de las exportaciones de materias primas. La otra cara de la moneda será un período prolongado de precios de energía más altos para los consumidores australianos y los usuarios comerciales de energía.

Leith van Onslin es economista jefe de MBFund y MBSuper. También es economista jefe y cofundador de Macro Business.
Leith trabajó anteriormente en el Tesoro de Australia, el Tesoro de Victoria y Goldman Sachs.

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